报告都认为，受美国次贷危机的拖累，中行2007年的盈利将会受到较大影响，利润甚至有可能出现下降。
那么，136.05亿元的利润增长究竟来自何处？根据中行的年报，正是由于净利息收入、手续费及佣金净额以及其他营业收入的大幅增长，不但抵消了由于购买次级按揭债券而导致的巨大亏损，而且导致了营业利润的大幅增长。
营业收入大幅增长
从年报中可以看出，内地和港澳地区为中行贡献了绝大多数税后利润。其中，来自内地358.12亿元，贡献57.75%，比上年增加了95.49亿元；来自港澳地区246.41亿元，贡献39.73%，比上年增加了36.88亿元。
中行年报显示，税后利润的增长来自营业利润的大幅增长。营业利润是营业收入减去营业费用和贷款减值损失之后的净收入。2007年，中行的营业收入从1460.74亿元增加到1806.69亿元，增加了345.95亿元，而营业费用仅仅增加了164.32亿元，同时贷款减值损失从2006年的123.42亿元减少到82.52亿元。因此，2007年，中行的营业利润从659.54亿元增加到882.07亿元，增加了222.53亿元。
这其中，营业收入的23.68%的增长幅度增长引人注目。营业收入由净利息收入和非利息收入两部分构成。2007年，中银集团的净利息收入从1213.71亿元增长到1527.45亿元，增加313.74亿元，增幅达到25.85%，占营业收入的比重达到了84.5%。净利息收入的增加来自贷款规模的扩大和利差扩大两方面的因素。2007年，中行贷款平均余额增加3118.55亿元，贷款利率增加了46个基点；整个生息资产平均余额增加了5672.15亿元，平均利率增加了40个基点；而存款平均余额增加了3045.85亿元，平均利率增加了8个基点；整个付息负债平均余额增加了5214.25亿元，平均利率增加了9个基点。综合考虑，净利差从2.28%增加到2.59%；净息差从2.45%增加到2.76%，都增加了31个基点。
按照这样计算，中行增加的313.74亿元净利息收入中，来自规模因素的有123.72亿元，来自利率因素的则为190.02亿元。中行解释，2007年央行6次提高存贷款利率，各期限存贷款利率均有所上升，人民币市场利率亦稳步上升。由于活期存款利率调整幅度较小，且人民币活期存款在中行客户存款中占比较大，付息负债平均利率低于生息资产平均利率的升幅。
手续费增长抵补次贷亏损
2007年，中行的非利息收入从247.03亿元增长到279.24亿元，增长13.04%。其中，来自中国内地的非利息收入为亏损13.99亿元，而2006年则是净收入60.37亿元，非利息收入主要来自港澳地区，为279.43亿元，而2006年这一数字是184.16亿元。
非利息收入包括手续费及佣金收支净额、净交易收益/损失、证券投资收益/损失、其他营业收入四个部分。2007年，中行的手续费及佣金收支净额从143.23亿元增加到274.88亿元，增加了131.65亿元；净交易损失从15.44亿元下降到6.62亿元，减少了8.82亿元；证券投资从11.32亿元的净收益变为155.26亿元的净损失，主要源于投资次贷及相关债券产品的损失大幅增加；其他营业收入从107.92亿元增加到166.24亿元，增加了58.32亿元。
整个手续费及佣金收支净额中，增加最多的是代理业务手续费收入，从46.21亿元增加到143.83亿元，增加了97.62亿元，其中，中国内地从14.06亿元增加到67.42亿元，增加了53.36亿元；内地以外的从32.15亿元增加到76.41亿元，增加了44.26亿元。仅仅这一项就超过了内地以外的手续费及佣金收支净额的增加额。没有具体说明的手续费及佣金收支净额的其他项，从26.69亿元增加到50.11亿元。
投资收益回报丰厚
其他营业收入为中行增加了58.32亿元的非利息收入。与2006年相比，2007年中行的其他营业收入构成有了较大变化。
2006年，中行的其他营业收入只有“保险业务收入”77.08亿元和“其他”26.23亿元两项。根据2006年年报的注解，“其他”主要包括处置债转股投资的净收益13.09亿元以及向独立的第三方处置部分贷款获得的净收益6.60亿元。在2007年年报上，其他营业收入增加了新的内容，共包括几个项目：“保险业务收入”、“处置对子公司、联营企业及合营企业投资净收益”、“投资物业公允价值变动”、“股利收入”、“飞行设备租赁收入”、“其他”。
具体而言，“投资物业公允价值变动”增加了14.75亿元、“飞行设备租赁收入”增加了19.58亿元、“其他”增加了14.31亿元。但是把2007年年报上的2006年其他营业收入数据与2006年年报的数据进行对照，两者并不相符：根据2006年年报，其他营业收入共103.31亿元，则2007年年报显示的2006年其他营业收入则为107.92亿元，并且那些项目及金额并不能与2006年年报中对于“其他”项的说明对得上。2006年12月15日，中行收购了新加坡飞机租赁公司，更名为中银航空租赁私人有限公司；2007年，中银航空租赁税后利润为8100万美元。而“飞行设备租赁收入”增加的19.58亿元远远超过中银航空租赁的利润；此外，2007年年报并没有对“其他”项的营业收入从14.17亿元增加到28.48亿元做出说明。
其他营业收入大幅增加对应的是中行“其他业务”的营业利润有较大增加。
2007年，中行的其他业务营业利润70.35亿元，占营业利润的比重达到7.98%，相对于2006年一项只有19.56亿元而言，2007年该业务增加了50.79亿元之多。
其他业务创造的营业利润主要是中银投资的投资收益。中行年报称，2007年中银投资实现税后利润56.83亿元，比2006年增长191.88%。中银投资在港澳地区、中国内地和海外等进行多种形式的投资活动，涵盖企业股权投资、不动产投资、不良资产收购及处置、资产管理等领域。分部报告显示，其他业务创造了76.50亿元的其他营业收入，正是除了保险业务收入之外其他营业收入的主体。
而中行并没有对获得丰厚回报的投资项目做出详细说明。