我们并不知道今日管理层会重新放行基金的发行，但我们却知道大盘到了该反弹的地步了。这是因为连续的大跌已将投资人的信心摧垮，但在这时，我们却看到了更加勇敢的先知先觉的资金已经进场，所以，我们坚信目前的震荡只是反弹的开始，即便今日出现了冲高回落的走势。
不过虽说是反弹的开始，虽说基金又开始发行，但我们依然不看好近期出现大幅下挫、短线超跌严重的钢铁、有色、煤炭等所谓的"主流板块"，同时我们告之大家银行并非就会成为资金的"避风港"，在那里也会受到风暴的侵袭，有人说"今年冬天不买股，买股只买银行股"，那仅是一句诱人的口号而已。
今日盘中一度大幅反弹，钢铁股成为反弹急先锋，但冲高回落的走势证明其间的主力根本无心恋战，边打边撤依然是他们的目的；而有色、煤炭走势就更是糟糕，有些甚至连反弹都没有就直接下行。虽然新基金又将发行，也将为老基金带来更多的"子弹"，但大家想一想，基金刚刚对它们进行了减仓操作，怎么可能又马上重新回来。所以，前期已透支业绩、被过度投机炒作的所谓"蓝筹"们还将继续调整。对于看似最"稳当"的银行股，由于被众多投资人看好，这就有如前期被大家所看好的有色、煤炭一样，当这些筹码一旦都到了散户的手中，那么也就是该其下跌的时候了。今日也正是在几家大银行股的带头下，股指完成了当天的冲高回落走势。
但反观上涨的个股，科技、低价都是涨幅居前，或是受股指冲击很小，这些已长期超跌的个股，当然要比近期才刚刚开始超跌的个股要好。因为它们早已被投资人所遗忘，因为它们的筹码都被高高地套在山顶，因为它们是游资的最爱。笔者认为接下来的行情，将是已调整至少半年以上的个股为主，而刚被机构所遗弃的个股将走上它们以前所走的路。
对于今日的行情，笔者认为那是一个字----"好"。因为，今日大家都盼着反弹，但最终却是冲高回落，这无疑是给有这种念头的人一盆冷水。抄底再度被套，信心已至崩溃，都在想"是不是反弹已经结束"，这又会让今日抄底的人明日考虑止损出局，但也可能成为主力启动前的最后洗盘，也是营造这次反弹的主力所要达到的目的。所以，明日最好早盘再来个快速下行，将这些不坚定者在启动前洗将出去。这就是笔者对当下盘面的看法，因此，大家对于目前的震荡千万不要怕，因为，反弹才刚刚开始。（银华投资）
周二两市大盘呈冲高回落态势，早盘股指如期展开反弹行情，但由于缺乏量能支持，股指反弹明显乏力，午盘后随着民生银行为首的银行股展开补跌，市场出现一波快速跳水，盘中跌幅一度超过百点，终盘报以绿盘。短线来看，目前市场谨慎心态占据上风，反弹中逢高减磅者众，直接导致股指反弹受阻。短线大盘将低位反复震荡，并仍有望考验 5000大关的可能。
大盘冲高回落，权重股蓝筹股的超跌反弹是早盘反弹的主要力量，由于短线市场对该板块的分岐开始加大，盘中逢高减仓者众，尤其是近期一直比较抗跌的民生银行、深万科等盘中出现补跌走势，直接引发股指反弹夭折。不过，随着大盘周一收出带长下影的十字星，并探到 5000区域附近，市场普遍预计股指继续深调的可能性不大，有可能维持低位反复震荡格局，做多资金不断制造局部热点，盘中上涨个股的家数也明显多于下跌的家数，低价超跌股反弹欲望强烈，个股板块机会开始增多。对于目前的宽幅震荡市道，投资者可从以下两个方面挖掘潜力股，一是有基本面支撑的低价超跌股，该板块先于大盘展开阶段性休整，技术上做多动能正在聚集，同时盘子较轻，短线资金容易进出，盘中不时有个股板块突然放量崛起。二是，小盘成长股。这主要是中小企业板中中的个股，该板块上市当天股价一步到位，股价一直处于阴跌之中，目前跌幅都在 40%-50%之间，而其中的大部分公司的业绩呈稳定增长态势，在短线走稳后，投资价值开始显现。
目前十月份的宏观经济数据出台，CIP 继续在高位运行，通胀压力仍较大，未来进一步的宏观调控在预期之中，再加上周边股指继续暴跌，港股再遭重创，恒指一度失守二万七。目前大盘在经过加速下挫之后，市场人气已元气大伤，政策面的利空将加剧股指的震荡幅度，短线大盘有望维持低位反复震荡格局。（九鼎德盛）
今天大盘延续昨天的反抽，在消息面的配合下，上午在中石油的带领下，权重股出现集体反弹，高开高走，遇5310点左右的阻力位出现冲高回落，午后在银行、地产板块的带领下，出现快速下跌，尾盘回升收出缩量的高开小阴，有种种迹象表明，进场机会即将来临。
今天大盘冲高回落的主要原因在于以下几点：大盘冲高阻力位时，没有成交量的配合，在开盘放量后，十一点左右的一波成交量明显萎缩，出现量价背离；在冲高时，作为前期抗跌的银行、地产没有配合，典型的例子就是民生、万科这二只前期最强的代表股票开盘价就是最高价，出现了单边回落；作为领头的中石油明显属于反弹性质，简单的道理，在计入指数前的拉升对于主力来讲没有任何意义；十月CPI高涨的数据的出台。
大盘的进场机会即将来临的理由如下：
一、今天银行、地产的补跌意味着市场所有的板块均出现了下跌，强势板块的下跌意味着底部即将来临。
二、中石油今天的走势意义在于短线止跌信号的发出，后市即使有反复，只会增加短线背离的程度，增加底部的可靠性。
三、管理层对于基金的再次松绑也意味着现在的位置已进入本轮调控的目标位。
四、明天是重要的时间窗口，周初股指的连续下跌使明后天出现重要低部的概率大增。
所以，大盘的进场机会即将来临，大盘是否能跌破5000点将取决于银行、地产板块的表现，而一旦跌破5000点也意味着机会的来临。操作上除了避免强势股的最后补跌外，耐心等待，空仓者可逐步开始逢低分批中线建仓。（大张）
博信论市下一交易日：看涨
消息面上，11月13日，国家统计局公布了10月份消费品价格指数（CPI）同比上涨6.5%，其中城市上涨6.1%，农村上涨7.2%；食品价格上涨17.6%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨7.8%，服务项目价格上涨2.3%。从月环比看，居民消费价格总水平比上月上涨0.3%。应该说，10月份高企的CPI数据是在市场的意料之中的。月环比的上涨传达着这样的讯息：中国经济依然过热，今年以来的紧缩型调控措施到目前为止尚未取得预期效果。因此，我们预计政府可能会出台新的调控措施，今年年底前央行很有可能会再加一次息。同时，国家统计局公布的10月份工业品价格月度报告显示，今年10月份PPI（工业品出厂价格）同比上涨3.2%，增幅仅次于今年1月份的3.3%，连续第三个月回升，高过市场预期的3%。近期国内生产资料呈现全面上涨状况，一方面反映出目前经济高增长下，企业微观主体生产需求强烈；另一方面表明在美元弱势的背景下，全球大宗商品价格上涨，全球通胀担忧加大，而我国作为大宗商品需求大国，外部通胀压力对国内大宗商品价格的传导不容忽视。因此，未来我国生产资料价格依然面临继续上涨的压力。此外，中国人民银行12日发布消息显示，今年10月份，居民户存款下降5062亿元，同比多降5052亿元。10月份各项存款下降较多，是10月末新股发行期间企业、个人申购新股使企业存款、储蓄存款分流所致。这表示股市导致储蓄搬家的趋势仍在延续。虽然近期宏观调控的累积效应缓慢显示出来，市场也进入了调整，但是我们认为，市场中资金充裕的现象短期内很难出现逆转，加之国民经济持续发展延续趋势未有减弱，预示着上市公司业绩的不错愿景，在这样的背景下，市场在调整之后将真正走向健康持续的发展之路。
热点方面，周二大盘展开强势的超跌反弹行情，而引领股指上涨的最大动力就是超跌股。在两市涨幅榜前列的个股中，超跌股占据了绝大多数，华阳科技、林海股份、沙隆达、中船股份、江苏开元等涨停个股，无一不是短线跌幅超过35%以上的。其实，在最近几个交易日中，超跌股盘中的异动就相当明显，这些经过连续暴风骤雨式下跌的个股，短线跌幅已经超过了35%，技术上严重超卖，在做空动能充分宣泄之后，反弹动能正不断增强，其报复性反弹行情随时可能展开；而这其中又以年报业绩大幅预增的个股，短线爆发的动能更加充足！
技术面上，大盘今日早盘高开高走出现较大幅度的反弹，但下午在银行股集体走弱的拖累下震荡走低，上证指数盘中最大振幅高达4.36%，显示目前市场资金的分歧依然很大。而市场宽幅震荡的主要原因是：今日国家统计局公布了十月份的CPI数据，偏高的经济数据使市场投资者产生对新的调控政策的担忧。但我们认为，在刚刚上调存款准备金率的情况下，即使再度加息也要到月底，因此，短线出台政策性利空的可能性较小；相反，新基金在停发两个多月后重新启动，这将对大盘构成实质利好，有望支持大盘展开反弹！（广州博信）
今日市场在经历了昨日大幅调整之后，今日在权重股的带动下展开了一轮轰轰烈烈的反弹。但是公布的十月份CPI数据，却犹如一记蒙棍把反弹扼杀在了五日线附近。最后指数虽然未能翻红，但是上涨个股家数却明显多于下跌个股家数，市场生机显露。
看点一：权重股反弹继续，中石化最终露脸。
今日权重股继续保持分化的格局，中国石化、中国石油、贵州茅台、宝钢股份出现反弹，而银行股却冲高回落，继续进行调整。整天的交易成为了权重股角逐舞台，反弹派和调整派暂开了激烈的争夺，最后调整派略占上风。这一迹象显示，在经历了较大幅度的下跌之后，权重股之间的分化开始加剧。一些品质比较好的个股出现了强烈的反弹要求，而处境不妙的个股却继续在调整寻求新的支撑点。其中中国石化的反弹，对市场人气鼓舞的力度是最为重要的。
看点二：指数微跌，上涨个股家数超下跌个股家数。
今日指数虽然在最后时刻未能翻红，但是盘中上涨个股家数明显多于下跌个股家数。这一景象在市场中已经不多见到，显示很多个股在超跌之后已经纷纷出现反弹的要求。而这些个股的集体反弹将有效止住目前这样指数的连续下跌，对稳定整个市场是一个向好的信号。
看点三：十月CPI高启，加息担忧依旧。
虽然央行刚刚上调了银行储备金率，但是今日公布的十月份CPI达6.5%还是让投资者背上了担心加息的思想包袱。整个市场在得知数据之后，便出现了一轮抛压，指数在抛压中应声回落。显示目前市场中，投资者的心态还不是很稳定，遇见消息面变化还是缺乏应有的冷静，这一点很可能在本周末得到进一步体现。
看点四：反弹艰难重重，盘整将成常态。
从目前市场的消息面和技术面看，出现较为强劲的反弹的可能不大。消息上，高企的十月CPI引发投资者度加息的担忧，市场短期做多积极性不高。技术上，上方均线压力重重。如无政策上或消息上的有力支持，全线突破不是件容易的事情，围绕目前点位作横向盘整的可能较大。
综观今日市场表现，短期的反弹仅仅能视作为超跌之后的技术性反抽，市场的弱势形态并未彻底有所改变。很多不利因素严重制约着反弹的继续，如果没有外力强有力的影响，上证指数在五千点上方作横向震荡的可能较大。投资者已没有必要继续盲目杀跌，相反在震荡中对强势个股可积极逢低吸纳，耐心等待真正反弹的到来。（楚风）
因有两只股票型基金获准拆分，引发市场对于积极的政策信号的憧憬，从而刺激资金追捧大盘蓝筹股，并推动大盘急升，上证综指盘中最多上涨123.97点并收复5300大关；其后中国国家统计局公布10月份CPI数据高于市场预期，加上港股市场继续大跌，拖累A港市场午后扭头急挫，上证综指一度跌逾百点并失守5100大关；但急跌引发逢低买盘回补，最终上证综指收回大部分失地。
今日上证综指收市报5158.12点，涨29.61点或0.57%，成交846.60亿；深证成指收市报16747.89点，跌317.88点或1.86%，成交415.13亿。两市共成交1261.73亿，较昨日同比略有萎缩。中小板指收市报4735.07点，涨0.48%；沪深300收市报4939.24点，跌0.78%；上证50收市报4071.30点，跌0.88%；分析师指数收市报5490.47点，跌1.15%。从上述指数的表现来看，基金重仓股和大盘蓝筹股仍维持弱势。
从盘面观察，权重股个别造好，沪市前二十大市值个股有7只上涨，其余权重股平均有2.83%的跌幅，远远跑输大盘表现，其中金融股呈现领跌姿态，工商银行跌2.08%，中国人寿跌2.63%，中国银行跌1.70%，中国平安跌1.73%，招商银行跌2.29%，交通银行跌4.57%，民生银行跌7.10%。
整体来看，当前两市共有六成半的个股上涨，其中涨停的非ST类股有11只；跌停的非ST类股有2家，跌幅超过5%的个股有37只，其中跌幅居前的多数均为业绩优良的蓝筹股。从行业指数的表现来看，市场表现两极分化，建筑、纺织、传播、农林等二三线类行业涨幅居前，但采掘、地产、金融、金属等基金重仓的大市值行业则跌幅居前，采掘指数更是大跌5.6%，显示蓝筹股的杀跌气氛仍未有缓和。
今日公布的10月份CPI增幅高达6.5%，超过市场预期的6.3%的水平，从而令市场对宏观调控的忧虑再度升温。中银国际研究所表示，不排除在年底前，中国央行再度上调法定准备金率的可能，而随着券商存款的增长(投资账户的储备金)，中银国际认为未来央行很有可能将法定准备金率的覆盖范围扩大。（证券时报）
提要：价值投资和成长投资是支持目前市场持续发展的两大主流理论，而从历史经验来看，两种投资理念往往循环往复推动着市场的持续发展。而在分析未来市场格局的时候，理念轮回给我们的启示则是有必要重点关注大盘股风暴过后小盘成长股行情的崛起。
随着市场的逐步成熟和发展，内在价值投资和成长投资逐步成为主导市场发展的两大主要价值投资理论体系。从欧美等成熟的资本市场国家发展历史来看，其投资方向往往在这两类理论之间呈现出典型的周期性轮回，并且从长期来看这种轮回始终有效的维系了整体市盈率结构的均衡合理发展，让市场的构架更加坚实。而从99年至今，我国股市热点的发展脉络也在严格遵循这一规律。这意味着在大蓝筹浪潮席卷过后，我们非常有必要关注小盘成长股行情发展所具备的相对优势。
一，价值投资和成长投资是推动目前市场发展的两大主流理论
随着市场的逐步成熟，以及基金为主体的机构投资者壮大和发展，市场的资金结构开始发生根本性转变。传统的通过寻庄和挖掘主力资金轨迹，过度沉迷于筹码集散的理论已经在逐步丧失其生存空间。而在此背景下，内在价值投资理轮和成长投资理论显然已经成为支持市场发展的两大主要理论基础。从欧美等成熟的资本市场发展史来看，这样的发展方向也符合市场自然规律。
而考虑到我国的市场实际情况，内在价值和成长投资的内涵也有了新的变化。内在价值投资理念的具体内涵应该是，通过投资被市场低估（即其内在价值高于市场价格）的目标，从而获利的投资方式，其投资目标一般都是成长稳定，易于判断其内在价值的蓝筹股；而成长型投资理念即是通过发掘高成长性的上市公司，通过投资其成长潜力获得高额的市场回报。一般投资目标具备较好的成长性预期，但是不确定因素多，内在真实价值难以准确判断。两种价值投资的区别在于是侧重于估值还是成长性作为选择投资目标的主要标准。
二，投资理念的轮回是必然现象
回眸美国股票市场近五十年投资理念演变的历史，大致按以下线索在展开：电子、半导体股--绩优蓝筹股--生物工程股--亚洲四小龙、网络股--传统行业绩优蓝筹股。这其中有一个明显的轨迹，即成长（电子、半导体股）到价值投资（绩优蓝筹股）再到成长(生物工程股--亚洲四小龙、网络股)再回归价值投资(传统行业绩优蓝筹股)，整体上市场始终在两种投资理念框定的大范围内循环。
而中国股市行情从99年至今，也是在遵循类似的轨迹。99年开始的5.19行情是以科网股为龙头的,网络产业无限的发展前景让投资者为之疯狂；而随着网络泡沫由疯狂到破灭，在其后几年大熊市中，钢铁、银行、汽车等估值偏低的大蓝筹明显跑赢大势，完成了一次由成长到价值投资的轮回。由股改而掀起的新一轮行情，显然更符合这一特征，在2006年初开始的大行情中，市场明显的按照股改填权行情--银行地产等本币升值行情--题材股行情--大蓝筹行情完成了一轮脉络清晰的转换。
以上的历史经验证明，在经历过度热情追高价值型股票导致估值泡沫破灭之后，必然又会走回到挖掘成长抵御估值泡沫的方向上。两者之间循环往复、周而复始，投资理念的变化呈现出明显的周期性规律。
所以，我们可以非常明确的总结出这一规律，即投资理念的周期性轮回是一种必然现象。实际上，这种必然现象的背后往往有更深层次的原因。如果对内在价值投资的炒做达到一个阶段，往往会导致估值型蓝筹被过分高估，被低估的成长型筹码往往实际上更加物美价廉，并且会逐步调整到更有远见的机构投资者手中，为下一轮的成长型行情孕育基础，反之也是如此。所以这种轮回式转换的根源，是市场自身的内在规律---真实价值在约束着理性机构投资者的行为，保证了市场中各种板块的轮动，促使股市市盈率结构调整到相对合理水平。从而在估值体系上起到维持市场长期稳定发展的作用，是符合市场客观规律的。
三,从投资理念轮回的启示来研判目前市场格局的发展
从今年7月份开始的一段时间之内，市场中的主流投资目标是以权重股为主的大蓝筹股板快。在股指期货推出预期、基金规模的快速提升迫使其以大蓝筹为主要建仓目标、大盘股发生速度达到高峰这些宏观因素的刺激下，投资人对大盘蓝筹的追捧达到了一个罕见的热烈程度，大蓝筹估值也达到一个前所未有的高峰。这种疯狂追捧大蓝筹的结果，是让小盘成长股倍受市场冷落，而相比之下大盘股的市盈率水平则结构性畸高，实际上目前大部分大盘股的估值已经等同于成长性远高于自己的小盘股。
而按照投资理念循环往复的历史经验来看，大盘股估值畸高和小盘股的相对偏低显然并不是一个合理的市盈率结构，市场内在规律--真实的价值必将推动小盘股和大盘股估值的相对水平回归合理范围。实际上，也正是因为小盘成长股备受市场冷落，逐步塌陷成为新的相对估值洼地，反而为成长股行情的发起奠定了良好的估值基础。
而在本轮暴跌过程中，宏观政策面上的巨大压力造成了权重股行情被全面打压，大盘股的快速滑落除带来权重行情的终结和指数的大幅下跌以外，还必然会带来资金逐步流出大盘股的挤出效应。在小盘股重返估值洼地，开始具备相应估值优势的背景下，机构资金必然开始重新关注具备成长性并且价格合理的小盘股，从而推动新一轮价值到成长投资行情的轮回。也就是说，政策调控股市导致的暴跌在很大程度上反而可能成为小盘成长股崛起的契机。